Gründer der MultiBank Group: Vertrauen wird die finanzielle Zukunft des Golfs bestimmen

15. Juli 2026: Der Gründer von MultiBank erläutert, warum Vertrauen, Finanzinfrastruktur und digitale Innovation den Aufstieg des GCC zu einem globalen Kapitalzentrum prägen werden – trotz des Iran-Kriegs im Geschäftsjahr 2026.

Der regionale Konflikt hat eine Reihe von Schocks an den Aktienmärkten ausgelöst. Finance Middle East sprach mit Naser Taher, Gründer und Chairman der MultiBank Group, über die Strategie des Unternehmens, die Zukunft des US-Dollars und die Signale, die Investoren im Golfraum trotz des Iran-Kriegs unterschätzen.

Tahers Kernbotschaft ist, dass Vertrauen für Unternehmen, die im Golfraum tätig sind, von entscheidender Bedeutung ist.

Wie sichert sich MultiBank Group gegen Volatilität ab, und welche Wachstumschancen bietet das Unternehmen für das Geschäftsjahr 2026? Um welche konkreten Aktienmärkte handelt es sich?

Volatilität ist keine Ausnahme von unserem Modell, sondern genau das Umfeld, für das unsere Infrastruktur konzipiert wurde. MultiBank Group hat zwei Jahrzehnte von Marktzyklen durchlaufen, darunter die Finanzkrise von 2008, die Pandemie und nun die durch den regionalen Konflikt ausgelösten Schocks.

Unsere Aufgabe ist es nicht, im Namen unserer Kunden Richtungspositionen einzugehen. Sie besteht darin, die Infrastruktur bereitzustellen, mit der Kunden ihr eigenes Risiko souverän steuern können: tiefe Liquidität von erstklassigen Banken, sofortige Ausführung, KI-gestütztes intelligentes Routing und Zugang zu mehr als 20.000 Instrumenten.

Während des jüngsten Konflikts stieg Brent von rund 71 US-Dollar pro Barrel vor dem Konflikt auf fast 120 US-Dollar an seinem Höhepunkt, um bis Mitte Juni wieder auf rund 78 US-Dollar zurückzugehen, als sich ein Deeskalationsrahmen abzuzeichnen begann. Regionale Aktienmärkte erlebten in den ersten Wochen eine scharfe, aber kurzlebige Neubewertung, insbesondere in den VAE, Saudi-Arabien und dem breiteren GCC-Markt. Danach erholten sie sich rasch, wobei der breitere GCC-Composite-Index sich besser hielt als globale Referenzwerte wie der S&P 500.

Für ein Institut wie das unsere ist dieses Muster beruhigend und nicht alarmierend. Es bestätigt, dass die Märkte der Region heute über die Tiefe, Liquidität und das Vertrauen verfügen, um einen ernsthaften externen Schock zu absorbieren und sich zu erholen. Genau das ist das Fundament, nach dem langfristiges Kapital sucht.

Für das Geschäftsjahr 2026 liegen die klarsten Chancen in den Anlageklassen, die durch Volatilität aktiviert werden: Gold, Energie und Devisen, wo erhöhte Unsicherheit unmittelbar zu stärkerer Handelsaktivität führt, ergänzt durch die strukturelle Verlagerung von Handel und Abwicklung auf Blockchain-Infrastruktur.

Was sagen Investoren Ihnen über die Stimmung gegenüber dem GCC? Handelt es sich um eine kurzfristige Störung bei unveränderten langfristigen Fundamentaldaten, oder wird dieses Narrativ überstrapaziert?

Es wird nicht überstrapaziert.

Der Konflikt hat diese These in Echtzeit getestet, und die Region hat diesen Test bestanden. Der klarste Beweis liegt in den jüngsten Daten, nicht im Rückblick. Die Wirtschaft der VAE wuchs 2025 um 5,6 %, wobei der Nicht-Öl-Sektor um 6,1 % zulegte und nun rund 77 % des BIP ausmacht.

Greenfield-Direktinvestitionen aus dem Ausland stiegen im selben Jahr um 78 % auf einen Rekordwert von 33,2 Mrd. US-Dollar und platzierten das Land damit unter den zehn weltweit führenden Zieldestinationen. Das ist eine Dynamik, die den Konflikt überstanden hat – nicht nur eine, die ihm vorausging.

Investoren sagen mir, dass sie zunehmend zwischen Schlagzeilenrisiko und strukturellen Fundamentaldaten unterscheiden.

Der Konflikt war ein echter Schock. Die Straße von Hormus stand unter Druck, Öl überschritt kurzzeitig die Marke von 100 US-Dollar, und die regionalen Märkte sahen sich mit unmittelbarer Unsicherheit konfrontiert. Dennoch floss weiterhin Kapital.

Nach Schätzungen von Henley zogen die VAE 2025 einen Nettozufluss von knapp 10.000 Millionären an – der höchste Wert aller Länder weltweit.

Das ist die Definition eines Zielortes, nicht eines kurzfristigen Trades. Ernsthafte Investoren sind gegenüber geopolitischen Risiken nicht blind; sie sind Teil jedes Gesprächs. Was sich geändert hat, ist, dass sie den GCC zunehmend als eine Region wahrnehmen, die Stabilität in operative Kontinuität umwandeln kann. Das ist es, was langfristiges Kapital am meisten wertschätzt, und deshalb sind die Fundamentaldaten der Region nicht bloß ein Narrativ.

Glauben Sie, dass der US-Dollar im globalen Handel und Finanzwesen im kommenden Jahrzehnt dominant bleiben wird?

Ja, der Dollar wird im kommenden Jahrzehnt dominant bleiben.

Er wird jedoch weniger monopolistisch werden, und das ist eine gesunde Entwicklung, keine Krise. Sein Anteil an den globalen Reserven ist auf rund 56–58 % gesunken, verglichen mit rund 72 % zur Jahrhundertwende.

Trotzdem werden weiterhin nahezu 89 % aller Devisentransaktionen in Dollar abgewickelt, und er bleibt zentral für die Rechnungsstellung im Welthandel. Ein echter Ersatz in diesem Maßstab existiert noch immer nicht. Der Euro macht etwa 21 % der globalen Reserven aus, während der Renminbi durch Kapitalverkehrskontrollen begrenzt bei etwa 2 % liegt. Was sich verändert, ist nicht der Kern des Systems, sondern die finanzielle Infrastruktur darunter. Wir beobachten das Wachstum der Abwicklung in Landeswährungen, eine rekordverdächtige Goldakkumulation durch Zentralbanken und digitale Multi-Währungs-Plattformen wie mBridge, an deren Entwicklung die VAE gemeinsam mit China, Hongkong und Thailand mitgewirkt haben.

Für den GCC bleibt der Dollar zentral, weil regionale Währungen größtenteils an ihn gekoppelt sind und Energie weiterhin in Dollar bepreist wird. Diversifizierung ist daher umsichtiges Risikomanagement, kein ideologischer Kurswechsel. Die vernünftige Haltung für das kommende Jahrzehnt ist klar: multipolar an den Rändern, dollarverankert im Kern.

Wie werden KI, Automatisierung und algorithmischer Handel die Finanzmärkte in den nächsten fünf Jahren verändern, und auf welche Risiken sollten Regulierungsbehörden und Investoren achten?

Wir leben diesen Wandel bereits. Es ist kein Zukunftsszenario. Bei MultiBank Group optimiert KI-gestütztes intelligentes Routing bereits die Ausführung auf unseren Plattformen, und wir verlagern mehr als 20 Mrd. US-Dollar des täglichen Handelsvolumens zur Abwicklung auf Blockchain-Infrastruktur.

In den nächsten fünf Jahren erwarte ich, dass sich drei wesentliche Entwicklungen beschleunigen. Erstens werden die Ausführungskosten sich weiter dem Nullpunkt annähern. Zweitens werden Märkte zunehmend kontinuierlich, mit weniger Einschränkungen durch Geografie oder traditionelle Handelszeiten. Drittens werden reale Vermögenswerte, von Immobilien bis hin zu Privatkrediten, durch Tokenisierung weiter auf die Blockchain wandern.

Die Risiken verdienen gleiche Aufmerksamkeit. Das erste ist Konzentration und Herdenverhalten. Wenn mehrere Modelle auf ähnliche Signale konvergieren, können sie genau die Marktbewegungen verstärken, die sie eigentlich steuern sollen, wodurch plötzliche Verwerfungen wahrscheinlicher werden. Das zweite ist Erklärbarkeit: Regulierungsbehörden und Investoren müssen verstehen können, warum ein automatisiertes System auf eine bestimmte Weise gehandelt hat. Das dritte ist operative und Cyber-Resilienz, die systemrelevant wird, sobald die Abwicklung automatisiert ist. Das vierte, oft übersehene Risiko ist, dass der Zugang von Privatanlegern schneller wächst als ihre Finanzkompetenz.

Meine Sichtweise ist einfach: Technologie sollte den Zugang erweitern und gleichzeitig das Schutzniveau anheben. Diese beiden Ziele stehen nicht im Widerspruch, und Unternehmen, die sie als sich ergänzend behandeln, werden nachhaltiges Vertrauen gewinnen.

Wo sehen Sie derzeit die überzeugendsten Investitionschancen im GCC, und welche Sektoren bleiben von Investoren unterbewertet oder übersehen?

Ich würde Investoren auf die Infrastruktur hinter den Schlagzeilen verweisen, nicht auf die Schlagzeilen selbst. Die überzeugendste Chance liegt in der Finanz- und Digitalinfrastruktur: den Systemen für Zahlungen, Abwicklung, Verwahrung und Tokenisierung.

Genau hier baut der GCC echte globale Kompetenz auf.

Logistik und Re-Exporthandel sind ein weiterer bedeutender Bereich. Die Störung rund um die Straße von Hormus war eine deutliche Erinnerung daran, wie strategisch positioniert die Region innerhalb globaler Handelsströme ist. Eine dritte Chance liegt im Energiewandel und der digitalen Wirtschaft, wo allein der Kommunikationssektor 2025 fast 10 Mrd. US-Dollar an Greenfield-FDI in den VAE anzog, ein Großteil davon in Rechenzentren und KI-Kapazitäten.

Was übersehen wird: Immobilien sind bereits gut abgedeckt und breit bewertet. Die eher unterbewertete Geschichte ist die Finanz- und Digitalinfrastruktur unter diesen sichtbaren Vermögenswerten: mittelgroße Industrieunternehmen, die Nicht-Öl-Fertigung im Rahmen von Initiativen wie „Make in the Emirates“ und ein Markt für Privatkredite, der im Verhältnis zur Größe der regionalen Wirtschaft noch dünn ist.

Investoren jagen oft prestigeträchtigen Vermögenswerten nach. Die dauerhafteren Renditen sind jedoch häufig in den Systemen, Plattformen und der Finanzinfrastruktur verankert, die diese Vermögenswerte produktiver machen.

Wie prägt Nachhaltigkeit die Diversifizierung der Volkswirtschaften am Golf?

Nachhaltigkeit lässt sich auf einen einzigen Test reduzieren: Würde die Diversifizierung eine anhaltende Phase niedriger Ölpreise überstehen? Die Antwort lautet zunehmend Ja.

Die Indikatoren, die ich am genauesten beobachte, sind der Anteil der Nicht-Öl-Aktivität am BIP, der 2025 in den VAE rund 77 % erreichte, sowie die Wachstumsrate dieser Nicht-Öl-Basis, die in diesem Jahr um rund 6 % zulegte und damit die Gesamtwirtschaft übertraf.

Über die Schlagzeilenzahlen hinaus achte ich auf die Qualität der Investitionen und nicht auf deren Volumen. Greenfield-Kapital, das die Produktivität steigert und Kapazitäten aufbaut, ist weit wichtiger als Portfolioströme, die sich schnell umkehren können. Ich beobachte außerdem das Wachstum der Kreditvergabe an den Privatsektor, die Gründungsrate neuer Unternehmen und KMU sowie den Trend des fiskalischen Break-even-Ölpreises jeder Regierung, da diese zeigen, wie abhängig der Haushalt weiterhin von Kohlenwasserstoffen ist.

Die Diversifizierung am Golf begann als staatlich geführte, kapitalintensive Anstrengung. Das ermutigende Signal ist nun, dass das nächste Kapitel bereits sichtbar ist: Privatkapital sowie tiefere, liquidere lokale Märkte übernehmen zunehmend eine tragende Rolle neben dem Staat. Diese Übergabe, gemessen an den Nicht-Öl-Einnahmen als Anteil am Haushalt und der Tiefe der regionalen Märkte, ist das eigentliche Maß für Nachhaltigkeit. Die frühen Signale weisen klar in die richtige Richtung.

Welchen Einfluss haben Familienunternehmen auf Governance, Nachfolge und Kapitalallokation bei der Vermögensbildung?

Familienunternehmen sind das Rückgrat der Nicht-Öl-Wirtschaft des GCC. Sie machen einen bedeutenden Anteil der Aktivität und Beschäftigung im Privatsektor aus, sodass ihre Entwicklung den regionalen Wohlstand über eine ganze Generation prägen wird.

Da ich selbst eine Institution aufgebaut habe, sehe ich drei zentrale Herausforderungen. Die erste ist Governance. Familien müssen Eigentum von Management trennen und echte Unabhängigkeit in die Aufsichtsgremien bringen, damit Entscheidungen nach Leistung und nicht nach Dienstalter getroffen werden. Die zweite ist die Nachfolge. Zu viele Familien befassen sich erst damit, wenn sie dazu gezwungen sind. Das ist ein Fehler. Die nächste Generation wird oft im Ausland ausgebildet und kommt mit anderen Ambitionen, Risikobereitschaften und Erwartungen zurück. Die Nachfolge muss frühzeitig formalisiert werden.

Die dritte ist die Kapitalallokation. Die Region bewegt sich von konzentrierten, beziehungsgetriebenen Investitionen hin zu diversifizierter, institutioneller Allokation. Dazu gehört eine wachsende Offenheit jüngerer Generationen gegenüber globaler Diversifizierung und digitalen Vermögenswerten, gegen die sich viele Gründer historisch gesperrt haben.

Familien, die sich institutionalisieren, werden ihr Vermögen über Generationen hinweg vermehren. Diejenigen, die dies nicht tun, werden es tendenziell fragmentieren. Genau hier wird eine strukturierte, gut regulierte Finanzinfrastruktur unverzichtbar: Sie stellt Familienkapital die Instrumente bereit, um zu diversifizieren, Werte zu schützen und langfristig Bestand zu haben.

Aus Ihrer Position im Zentrum der globalen Handelsströme – welche Signale sehen Sie heute, die den meisten Investoren und Entscheidungsträgern hinsichtlich der Zukunft der GCC-Wirtschaft entgehen?

Von meiner Position aus werden drei Signale unterschätzt.

Das erste ist, dass sich der GCC leise von einer Kapitalquelle zu einem Kapital-Hub entwickelt. Kapitalflüsse werden zunehmend hier geroutet, abgewickelt und verwaltet, nicht nur von hier aus investiert. Das ist eine weitaus nachhaltigere Rolle, als lediglich das Scheckbuch der Welt zu sein.

Das zweite ist die Geschwindigkeit, mit der Handel, Abwicklung und reale Vermögenswerte in dieser Region auf die Blockchain migrieren. Die regulatorische Klarheit durch Rahmenwerke wie die VARA in Dubai und die ADGM in Abu Dhabi ist ein echter Wettbewerbsvorteil, den das globale Narrativ noch immer unterschätzt. Die VAE führten Ende 2025 ihre erste staatliche Finanztransaktion mit dem digitalen Dirham durch, die in weniger als zwei Minuten abgewickelt wurde. Das ist nicht symbolisch. Es zeigt, wie schnell die öffentliche Finanzinfrastruktur selbst neu aufgebaut wird.

Das dritte Signal ist jenes, das der jüngste Konflikt am deutlichsten offenbart hat: Die Reaktion der Region auf einen schweren externen Schock war Resilienz, nicht Fragilität. Kapital blieb, Institutionen funktionierten weiter, und das Vertrauen hielt.

Was viele Investoren und Entscheidungsträger übersehen, ist die Richtung der Entwicklung. Der Golf entwickelt sich von einem Ort, an dem die Welt ihr Geld parkt, zu einem Ort, an dem globale Finanzinfrastruktur zunehmend aufgebaut, betrieben und als verlässlich anerkannt wird.

Dieser Übergang ist – mehr als die Daten eines einzelnen Quartals – die Geschichte des kommenden Jahrzehnts.